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个股行情的不确定性还需进一步观察 A股市场后市将重新盘整

1月9日A股市场小幅上涨,不过市场还存在很多不确定因素,上证综指上涨0.54%达到3171.24点,深圳综指上涨0.30%至1994.15点。

中小创涨跌互现,中小板综指涨0.36%,创业板综指微跌0.06%。

由盘面看,个股表现比较均衡,军工股整体上强些,次新股仍相对弱些。

次新股弱势其实已持续了一段时间,多数分析认为这与新股发行不断提速相关。这样的说法基本正确,但季节性因素可能也得考虑进去。就目前这个时段,对一些手续上已经走完或基本走完的公司来说,如果拖延一阵就得补充2016年全年的财务报表,所以客观上得“抓紧时间上市”。

近期关于“注册制”的呼声似乎略微多了些,但我相信此事暂时可能搁置。因2017年我们经济工作中有许多重大事项,外围显然也有较多不确定性。等上述事项大致上落定后,彼时再去谈注册制或许更加稳妥些。

这几天人民币波动较大,多少也会影响到A股,但其影响机制并不是十分清晰。就一般道理来说,人民币升值对A股是利好,但这两天的升值隐含着对投机客的打击,这就要求收紧银根,而银根收紧又会使a股市场承受压力。在这种情况下,大盘走势会更多影响投资者情绪。

A股市场后市应是震荡格局,多空均较难大举出手,因不确定性有待出清。就短期不确定性来说,一是人民币走向,二是美国政局。就人民币来说,其上周尾段大幅升值是否预示着政策面的松动可能,显然是需要时间观察的。就美国政局来说,特朗普贸易政策如何更是巨大的变数。

美联储今年升息两次或更多是大概率事件,我们始终不跟进可能不太现实。如果我们跟进加息,那么又需要考虑很多领域的连锁反应,比如楼市,又比如汇市。个人相信,政策层面最有可能采取折中策略,即在改革上提速,在汇率上顺势贬一些,在资金面上则略紧一些。三管齐下,争取化解美联储加息带来的冲击。

上述猜想,除资金收紧利空A股外,另两条倒是可能带来些机会。在改革方面,近期国企改革、混改等概念股的表现其实已说明了一些问题。在汇率方面,如果人民币趋贬,那么通胀预期会提升,这利好有定价权的涨价概念股,如茅台之类。

A股市场接下来的格局有可能还是以震荡为主,短期要看人民币的走势和美国方面的局势,这两个因素会对未来的市场有影响。

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